PayPal 2025: wyniki, dywidenda i zmiana prezesa. Co dla e-commerce?

3.02.2026

PayPal zamknął 2025 rok ze wzrostem przychodów o 4% do 33,2 mld USD oraz ze wzrostem całkowitego wolumenu płatności do 1,79 bln USD. W samym IV kwartale przychody sięgnęły 8,7 mld USD (+4% r/r), wynik operacyjny 1,5 mld USD, a zysk na akcję wzrósł do 1,53 USD (+38% r/r). Na papierze wygląda to stabilnie, lecz obok twardych liczb widać dwie rysy: słabszą dynamikę w najbardziej marżowym segmencie „branded checkout” (markowy przycisk płatności PayPal w koszyku sklepu) – tylko 1% wzrostu – oraz rozjazd względem oczekiwań analityków, co przełożyło się na presję na kurs akcji.

Dla sprzedawców ważne jest, że wzrasta baza aktywnych kont (439 mln), co podtrzymuje zasięg płatności PayPal w handlu internetowym, zwłaszcza na rynkach Europy Zachodniej. Jednocześnie spółka przewiduje na 2026 rok raczej stabilny lub lekko malejący zysk, co sugeruje ostrożność w inwestycjach i nacisk na efektywność. W praktyce może to oznaczać selektywne promowanie produktów przy wyższej marży (np. PayPal w koszyku vs. tańsze procesowanie „w tle”) oraz uważniejsze podejście do subsydiowania stawek dla merchantów.

W niemieckim e-commerce PayPal należy do standardowego zestawu metod płatności obok przelewu SEPA, płatności odroczonych (Klarna) i Apple Pay. Stabilny wzrost wolumenu transakcji (TPV) potwierdza, że kupujący nie odwrócili się od PayPal – kluczowe dla konwersji na stronach skierowanych do konsumenta niemieckiego („Verbraucher” – konsument, osoba fizyczna kupująca prywatnie). Słabsza dynamika „branded checkout” wskazuje natomiast, że udział kliknięć w przycisk PayPal nie rośnie tak szybko jak cały ruch płatniczy – część transakcji może trafiać przez alternatywne ścieżki, integracje marketplace’ów lub portfele wbudowane w przeglądarki i urządzenia mobilne.

Zmiana na stanowisku prezesa: kim jest Enrique Lores i dlaczego teraz

Rada nadzorcza PayPal ogłosiła, że dotychczasowy prezes Alex Chriss odchodzi. Tymczasowo stery przejmuje dyrektor finansowa Jamie Miller, a od 1 marca funkcję obejmie Enrique Lores – do tej pory prezes HP. Przewodniczący rady nadzorczej David Dorman uzasadnił decyzję zbyt wolnym tempem wdrażania zmian i spowolnieniem postępów w rdzeniu biznesu.

W praktyce zmiana na szczycie oznacza najpewniej rewizję priorytetów produktowych i tempa komercjalizacji. Lores znany jest z prowadzenia transformacji w firmie o skali globalnej – to może przełożyć się na bardziej twarde rozliczanie segmentów o niższej marży i mocniejszy nacisk na te, które realnie zwiększają rentowność (jak markowy checkout i usługi dodatkowe dla sprzedawców). Dla polskich firm sprzedających do Niemiec i Europy Zachodniej kluczowe są dwie konsekwencje: możliwe zmiany cenników i programów zachęt oraz rewizje reguł ryzyka (spory, blokady środków, procedury weryfikacji).

Jeżeli nowy zarząd będzie wymagał szybszego dostarczania efektów, może to skutkować wyraźniejszym różnicowaniem stawek w zależności od wolumenów i wskaźników jakości (np. niski odsetek chargebacków, niskie spory). Dobrze prowadzony sklep cross-border – z jasnym regulaminem zwrotów, sprawnym helpdeskiem i pełnymi danymi paczek – z dużym prawdopodobieństwem zyska w rankingach ryzyka, co przekłada się na mniej uciążliwe weryfikacje i szybsze wypłaty.

„Branded checkout” zwalnia: marże, konwersja i skutki dla koszyka

„Branded checkout” to widoczny dla klienta przycisk płatności PayPal w koszyku, umożliwiający ekspresową finalizację (bez ręcznego wprowadzania danych karty). To produkt o wyższej marży dla operatora, ale też – zwykle – o wyższej konwersji dla sklepu, bo skraca ścieżkę i korzysta z zaufania do marki PayPal. W 2025 r. ten segment urósł tylko o 1%, podczas gdy całkowity wolumen płatności wzrósł o 9%. To sygnał, że część płatności „ucieka” do innych metod: odroczonych, portfeli wbudowanych w urządzenia, kart przetwarzanych „bez markowego przycisku”, a także do marketplace’ów, gdzie kupujący pozostają w ekosystemie platformy.

Co to oznacza operacyjnie dla sklepu sprzedającego z Polski do Niemiec?

• przycisk PayPal w koszyku nadal jest „must have” dla klientów niemieckich, ale nie może być jedyną ścieżką — należy trzymać szeroki wachlarz metod (SEPA, płatności odroczone, Apple Pay),
• należy dbać o wysoką widoczność i szybkość przycisków ekspresowych na mobile – w Niemczech ponad połowa ruchu zakupowego przechodzi przez smartfony,
• warto testować kolejność i układ przycisków (AB-testy), bo nawet niewielkie różnice w kolejności PayPal/Apple Pay/Klarna na mobile potrafią zmienić konwersję o kilka punktów procentowych.

Przykład praktyczny 1: polski sklep z elektroniką, który dodaje w wersji niemieckiej checkoutu kolejno: PayPal (przycisk), Apple Pay, Klarna, przelew SEPA – i porządkuje komunikaty o zwrotach po niemiecku (jasny termin 14 dni, adres zwrotu w DE). W ciągu czterech tygodni widzi spadek porzuceń koszyka o 8–12% w ruchu mobilnym, przy niezmienionych kosztach mediowych.

Przykład praktyczny 2: marka modowa cross-border ogranicza liczbę ekranów w koszyku do dwóch, eksponuje PayPal One-Touch oraz od razu pokazuje łączny koszt dostawy do Niemiec. Wskaźnik „first-time buyers” konwertujących przez PayPal rośnie, a zespół obsługi notuje mniej pytań o status płatności (bo kupujący widzą płatność w aplikacji PayPal).

Dywidenda i skup akcji: sygnały stabilności i wpływ na strategię

Po raz pierwszy w historii PayPal ogłosił wypłatę dywidendy: 0,14 USD na akcję z terminem wypłaty 25 marca 2026 r. Dodatkowo w 2025 r. spółka skupiła akcje własne za 6 mld USD. Dla rynku to sygnał, że firma generuje stabilne przepływy i dzieli się gotówką z akcjonariuszami. Z perspektywy merchantów dywidenda i buyback zwykle oznaczają większą dyscyplinę kosztową i uważniejsze priorytetyzowanie produktów.

W praktyce może to skutkować:

• dokładniejszą selekcją promocji opłat (rabaty interchange, stawki pakietowe),
• naciskiem na rozbudowę usług o wyższej wartości dla sprzedawcy (ochrona sprzedawcy, narzędzia do redukcji sporów, rozwiązania finansowania obrotowego),
• ostrożniejszym podejściem do subsydiowania ryzykownych kategorii (duży odsetek zwrotów, wysoka wrażliwość na spory).

Dla e-commerce z Polski oznacza to konieczność regularnego przeglądu umowy i cenników PayPal, a także aktywnego korzystania z narzędzi antyfraudowych oraz funkcji śledzenia przesyłek. W Niemczech organy ochrony konsumentów (np. urzędy krajowe i federalne odpowiedzialne za egzekwowanie przepisów o prawach konsumenta) oraz sądy powszechne patrzą uważnie na spory dotyczące zwrotów, terminy i rzetelność informacji o kosztach. Sprawny proces i pełna dokumentacja to najtańsza polisa – nie tylko w kontekście samego PayPal, ale także ewentualnych sporów sądowych.

Co to oznacza dla sprzedawców z Polski

Co zrobić już teraz:

1. Uporządkuj checkout dla rynku DE. Dodaj i utrzymuj pełen zestaw metod: markowy przycisk PayPal, SEPA, płatność odroczona (np. Klarna), Apple Pay. Na mobile pokaż przyciski nad formularzem adresowym.
2. Skalibruj politykę zwrotów i komunikację. Po niemiecku, jasno: czas na odstąpienie (prawo odstąpienia od umowy dla konsumentów – w Niemczech standard to 14 dni), adres i koszt zwrotu, zwrot środków tą samą metodą płatności. Brak mglistych zwrotów typu „w razie wątpliwości”.
3. Zmierz, nie zgaduj. Ustaw cele w narzędziach analitycznych: konwersja per metoda płatności, porzucenia koszyka na mobile, czas do autoryzacji. Przeprowadź AB-testy kolejności przycisków i kopii.
4. Przegląd kosztów i warunków PayPal. Negocjuj stawki przy rosnących wolumenach. Sprawdź, jakie wskaźniki jakości PayPal bierze pod uwagę (odsetek sporów, dostawy na czas, kompletność danych trackingowych) i zarządzaj nimi operacyjnie.
5. Zarządzaj ryzykiem. Zaimplementuj automatyczne przekazywanie numerów śledzenia do PayPal, trzymaj SLA na odpowiedzi w sporach poniżej 24–48 h, dokumentuj dowody doręczenia. To obniża ryzyko blokad i przyspiesza rozstrzygnięcia na korzyść sprzedawcy.
6. Zabezpiecz alternatywy. Jeśli „branded checkout” chwilowo traci impet, nie opieraj konwersji na jednej metodzie. Daj klientowi wybór i zachowaj elastyczność – to działa na korzyść współczynnika konwersji i kosztu pozyskania.

Co to znaczy w praktyce:

• Sklep wysyłkowy z Polski do Niemiec, który dziś ma 60% płatności przez PayPal, może podnieść ogólną konwersję, jeżeli w mobile przeniesie przyciski ekspresowe nad składanie adresu i jednocześnie doda odroczone płatności. Spadek udziału PayPal w miksie metod nie musi oznaczać spadku marży, jeżeli rośnie wolumen przy niezmienionych kosztach stałych.
• Marketplace manager, widząc spadek udziału PayPal w ostatnim kwartale, nie powinien automatycznie ograniczać tej metody. Zamiast tego warto sprawdzić, czy problem nie leży w kolejności przycisków, braku lokalnych opisów i zbyt późno komunikowanych kosztach dostawy.

Instytucje, pojęcia i ryzyka – krótko i po polsku

• PayPal – globalny operator płatności online; w Niemczech należy do „domyślnych” metod w sklepach kierowanych do konsumentów.
• „Branded checkout” – widoczny przycisk PayPal w koszyku (np. „Zapłać z PayPal”), skracający ścieżkę i zwykle poprawiający konwersję; dla operatora to segment o wyższej marży.
• Dywidenda – wypłata części zysków akcjonariuszom; w PayPal po raz pierwszy zapowiedziana na 25 marca 2026 r. w kwocie 0,14 USD na akcję.
• Skup akcji (buyback) – odkup własnych akcji z rynku; w 2025 r. PayPal przeznaczył na to 6 mld USD.
• Zmiana prezesa – od 1 marca stery obejmuje Enrique Lores, wcześniej szef HP; tymczasowo funkcję pełni CFO Jamie Miller.

Ryzyka dla sprzedawcy: wyższe koszty w razie pogorszenia wskaźników jakości (spory, opóźnienia dostaw), możliwe wolniejsze wypłaty środków przy słabej dokumentacji i wzrost restrykcyjności w segmentach o wysokich zwrotach (moda, elektronika użytkowa). Ryzyko regulacyjne w Niemczech w obszarze konsumenckim pojawia się przede wszystkim, gdy informacje o zwrotach i kosztach są niepełne lub niejasne – to skutkuje upomnieniami od konkurencji i organizacji konsumenckich oraz kosztownymi sporami.

Co powinien zrobić sprzedawca z Polski (lista działań)

• zweryfikować kolejność i widoczność metod płatności na wersji DE;
• utrzymać PayPal jako wyeksponowaną metodę, ale dołożyć pełny zestaw alternatyw;
• uporządkować politykę zwrotów i komunikację według niemieckich standardów (jasny termin, adres, koszt, forma zwrotu środków);
• włączyć automatyczne przekazywanie numerów śledzenia do PayPal i pilnować terminów odpowiedzi w sporach;
• co kwartał przeglądać umowy i stawki, negocjować przy wzroście wolumenów;
• prowadzić AB-testy checkoutu i raportować konwersję per metoda płatności, osobno desktop/mobile.

Dla firm skalujących sprzedaż do Niemiec w 2026 r. kluczem będzie pragmatyzm: PayPal zostaje jednym z filarów płatności, ale nie może być jedynym filarem. Słabsza dynamika markowego przycisku to nie powód, by go usuwać – to powód, by optymalizować cały układ koszyka i trzymać alternatywy na wyciągnięcie kciuka klienta.